好像吞并重组相同，穿插持股也会遇到天花板；久远来看，这种优化办法仅是国企产权变革推动乏力下的次优挑选。

  央企之间的穿插持股风头正劲。宝钢股份8月15日晚间公告称，操控股权的人宝钢集团拟经过无偿划转方法将持有的公司8亿股A股股份划转给中石油集团。中国石油此前的公告则称，中石油集团拟将其持有的中国石油6.24亿股A股股份，无偿划转给宝钢集团。上一年以来至今，央企之间彼此划转股份、穿插持股的事例已有多起。

  了解央企之间的穿插持股，首要应该认识到，这是中心为深化国企变革设置的一个“规定动作”。上一年8月，《中心、国务院关于深化国有企业变革的辅导定见》中提出，“活跃促进国有本钱、团体本钱、非公有本钱等穿插持股、彼此交融，推动各种所有制本钱扬长避短、彼此促进、一同开展。”很显然，假如说改进公司管理结构是深化国企变革的中心诉求，那么央企穿插持股也应该坚持这样的诉求和定位。

  当下的穿插持股，很简略让人拿来类比前些年高歌猛进的央企吞并重组，尽管不完全相同，但都有“吞并同类项”的意思在里面。自2003年国资委建立以来，其主导下的央企“吞并重组”致力于把企业做强做大。尽管遭受了国进民退的诟病，但从鼓励和束缚机制、股份制变革、董事会准则的建立健全等方面看，央企的管理机制都得到了很大提高。现在，央企的体量现已很大，继续吞并重组的难度加大，在功率提高方面的边沿功效则在弱化。在这个意义上讲，穿插持股可以视为吞并重组的弥补，经过这种较为简易的本钱运作方法，在决议计划机制、事务协同等方面，央企的管理结构和运营功率有望得到进一步提高。

  决议计划机制方面，央企之间的穿插持股能愈加进一步稀释过于会集的股权结构，从而削弱单一国资操控股权的人“一股独大”的负面影响。尽管现在的穿插持股仅限定在国资之内，企业的实践操控人均为国务院国资委，且划转给对方的股权份额较为有限，一般为3%到5%左右，但究竟触及两个企业实体，因而在改进股权结构方面的活跃意义仍不容忽视。尤其要考虑到，现在的股权穿插划转或许仅仅是第一步，在此基础上，假如国资委可以进一步拿出推动公司管理结构深度变革的相关行动，特别是引进民资，完成真实的混合所有制，关于央企的优化效果将大大加强。

  在事务协同方面，假如主营事务存在工业链上下游的联系，穿插持股的两家央企将大有可为，这也是穿插持股的实践意义地点。以宝钢和中国石油的穿插持股为例，上市公司宝钢股份就此表明，此次股份划转旨在加强宝钢集团与中石油集团之间的战略协作、优化公司本钱结构。从两家央企所属的工业范畴来看，宝钢和中国石油在油气管道、石油勘探等有较大用钢需求的设备和项目方面都有协作空间。宝钢股份2015年年报显现，上一年该公司的赢利仅为10.13亿，同比一会儿就下降82.51%，而中国石油2015年净赢利356.53亿，同比也一会儿就下降了66.73%，因而，在传统职业去产能的大布景下，经过穿插持股带动的事务协同，除了可以提高功率，更有着“抱团取暖”的特别和现实意义。

  需求着重的是，好像吞并重组相同，穿插持股也会遇到天花板。久远来看，这种优化办法仅仅是一种国企产权变革推动乏力下的次优挑选。不过就当下而言，民间出资的继续低迷，必定使央企在安稳经济的功能中遭到更多倚重。为此，除了央企间的穿插持股，央企在PPP形式中也担当了较大使命。

  可以必定的是，穿插持股之所以可以在央企间构成风潮，其初衷并非简略、形式化的财政出资，而是定坐落事务协同以及改进公司管理结构。尤其是后者，究竟，只要健康的管理结构，才或许正真的确保央企更好地担负起国家经济战略执行者的重要人物。